{"id":10188,"date":"2026-03-05T14:24:36","date_gmt":"2026-03-05T14:24:36","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/?p=10188"},"modified":"2026-03-05T14:24:37","modified_gmt":"2026-03-05T14:24:37","slug":"manfred-nolte-mercado-de-predicciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/eu\/2026\/03\/05\/manfred-nolte-mercado-de-predicciones\/","title":{"rendered":"Manfred Nolte: “Mercado de predicciones”"},"content":{"rendered":"\n

Art\u00edculo publicado en El Economista (26\/02\/2026)<\/strong><\/p>\n\n\n

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Profesor de Deusto Business School<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Est\u00e1 ah\u00ed, aunque de relativo inc\u00f3gnito: un suced\u00e1neo de los mercados de valores donde no se compran ni venden acciones de empresas, sino fragmentos del futuro. Un s\u00ed o un no sobre si la Fed bajar\u00e1 tipos en marzo, o si Donald Trump arrancar\u00e1 a los legisladores la legitimaci\u00f3n para un tercer mandato, o cualquier otro tema menos t\u00e9cnico o trascendental. Plataformas como Polymarket o Kalshi innovan con contratos binarios: s\u00ed o no, sucede o no sucede. El precio replica la probabilidad colectiva del mercado. Robinhood, la aplicaci\u00f3n que ha democratizado este tipo de trading ha reportado m\u00e1s de 12.000 millones de contratos en 2025 y 4.000 millones en lo que va de 2026. Su CEO, Vlad Tenev, no se anda con modestias: \u201cEstamos en el comienzo de un superciclo de mercados de predicci\u00f3n que podr\u00eda generar trillones de d\u00f3lares en volumen anual\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Como es natural, hay que poner sordina a esa epatante declaraci\u00f3n: el Dorado no existe. Polymarket, Kalshi y las marcas que emergen con celeridad son, en realidad, casas singulares de apuestas. Privilegian el desaf\u00edo adivinatorio sobre eventos econ\u00f3micos y financieros, agregando el pron\u00f3stico colectivo de miles de apostantes al valor futuro de la variable especulada.<\/p>\n\n\n\n

Existen diferencias significativas con las casas tradicionales de apuestas. All\u00ed el apostante pone un stake (cantidad apostada) que pierde si no acierta, o gana recuperando stake m\u00e1s beneficio seg\u00fan las cuotas ofrecidas. Apuesta contra la casa.<\/p>\n\n\n\n

La mec\u00e1nica de los mercados de predicci\u00f3n difiere sustancialmente: el participante opera en contratos binarios s\u00ed\/no, cuyo precio \u2013entre 1 y 99 centavos de d\u00f3lar\u2013 lo fija el mercado en tiempo real seg\u00fan la probabilidad colectiva del evento (por ejemplo, 72 centavos equivale a un 72 % de probabilidad seg\u00fan los participantes). Si el evento se materializa, cada contrato paga 1 d\u00f3lar. Si no ocurre, vale cero. La diferencia clave es que no se apuesta contra la casa, sino contra otros usuarios: si un inversor estima una probabilidad real superior al precio actual (por ejemplo, 85% frente a 72%), comprar\u00e1 nuevos contratos. Si la estima inferior, podr\u00e1 venderlos o simplemente no participar. Pero cada compra o venta requiere una contrapartida de otro cliente en sentido contrario. Esta mec\u00e1nica se ejecuta instant\u00e1neamente a trav\u00e9s de un order book.<\/p>\n\n\n\n

Intercontinental Exchange (ICE), propietario de la Bolsa de Nueva York (NYSE), invirti\u00f3 cerca de 2.000 millones de d\u00f3lares en Polymarket en octubre de 2025, seg\u00fan estimaciones. No marca r\u00e9cords, pero es una clara se\u00f1al de inter\u00e9s estrat\u00e9gico: valora la informaci\u00f3n probabil\u00edstica de Polymarket y la distribuye como herramienta colateral a sus clientes institucionales.<\/p>\n\n\n\n

La rueda gira a buen ritmo. La Super Bowl de febrero de 2026 ha roto todos los r\u00e9cords: Kalshi y Polymarket movieron m\u00e1s de 1.600 millones de d\u00f3lares en un solo d\u00eda en contratos sobre el resultado, el MVP, el color del Gatorade y hasta si se producir\u00eda un apag\u00f3n en el estadio. Pero el verdadero terremoto vino con Bad Bunny en el descanso: m\u00e1s de 300 millones de d\u00f3lares jugados en unos minutos de actuaci\u00f3n, desde qu\u00e9 canci\u00f3n abrir\u00eda el evento (Tit\u00ed Me Pregunt\u00f3 fue la ganadora) hasta si Cardi B cantar\u00eda o solo bailar\u00eda. No fue un experimento acad\u00e9mico: fue una estampida de dinero real, con fondos institucionales faj\u00e1ndose buscando contrapartidas para mantener posiciones. La famosa jornada demostr\u00f3 que estos mercados no son una curiosidad t\u00e9cnica, sino un pulso vivo que atrae m\u00e1s atenci\u00f3n que muchas l\u00edneas de bolsa tradicionales.<\/p>\n\n\n\n

Naturalmente, si nos atenemos al volumen promedio diario de facturaci\u00f3n, la comparaci\u00f3n entre las casas de predicci\u00f3n (200 millones de d\u00f3lares) y la bolsa de valores (800.000 millones) en EEUU, resulta irrisoria. Pero frente a la industria de apuestas tradicionales \u2013con un handle (volumen de apuestas) diario promedio de 400-470 millones de d\u00f3lares\u2013, la nueva corriente no resulta tan alejada ni marginal, sino acerc\u00e1ndose en la escala cotidiana.<\/p>\n\n\n\n

Aparecen tambi\u00e9n, como es l\u00f3gico en toda iniciativa emergente, las sombras. Primero en el terreno regulatorio: aunque Kalshi est\u00e9 registrada a nivel federal, la industria de los casinos ha interpuesto m\u00e1s de 20 demandas exigiendo su cierre o restricciones operativas. Se denuncian manipulaciones, fraudes, hackeos o ganancias con informaci\u00f3n privilegiada. Y ha surgido un determinado descr\u00e9dito informativo \u2013con raz\u00f3n o sin ella\u2013 que reduce la nueva operativa a un puro juego sin funciones de cobertura ni vol\u00famenes significativos.<\/p>\n\n\n\n

A pesar de todo, hay procesos disruptivos al estilo Schumpeter y su destrucci\u00f3n creativa que despiertan curiosidad y merecen el beneficio de la duda: son realidad de poco, pero promesa de algo o tal vez de mucho. Ah\u00ed se inscriben los binary event contracts. Otros mercados se sirven en la misma bandeja: la deslumbrante trayectoria de los stablecoins, por ejemplo. A diferencia de un numeroso colectivo de criptobasura de valor nulo que flota diletante por las incomprensibles alturas de muchos miles de d\u00f3lares la unidad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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