{"id":1001,"date":"2022-09-26T14:22:00","date_gmt":"2022-09-26T14:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/preblogs.deusto.es\/viviendodeusto\/?p=1001"},"modified":"2024-08-29T11:27:10","modified_gmt":"2024-08-29T11:27:10","slug":"manfred-nolte-tambores-de-recesion-en-espana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/2022\/09\/26\/manfred-nolte-tambores-de-recesion-en-espana\/","title":{"rendered":"Manfred Nolte: \u00ab\u00bfTambores de recesi\u00f3n en Espa\u00f1a?\u00bb"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Art\u00edculo publicado en El Correo (26\/09\/2022)<\/strong><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"alignleft size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"220\" height=\"85\" src=\"https:\/\/blogs.deusto.es\/alumni\/wp-content\/uploads\/sites\/78\/2022\/09\/Manfred-Noltr.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-219\"\/><figcaption>Profesor de Deusto Business School<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>\u00bfQu\u00e9 cuentan las opiniones m\u00e1s autorizadas de la industria econ\u00f3mica en torno al fantasma de la recesi\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n<p>Nos referimos a los veredictos de aquellas f\u00e1bricas de ideas, que por su trayectoria y dedicaci\u00f3n merecen una mayor credibilidad, aunque uno se reserve de forma vitalicia el beneficio de la duda. Veamos. En EE UU la Fed lo ha dejado claro: el aterrizaje ser\u00e1 forzoso y cruento. Aunque el despegue vendr\u00e1 pronto. Y \u00bfcu\u00e1les son los pron\u00f3sticos en relaci\u00f3n con la eurozona? La prestigiosa agencia Bloomberg califica de \u00abinevitable\u00bb una recesi\u00f3n seg\u00fan una encuesta realizada entre un nutrido n\u00famero de destacados economistas: estiman que la probabilidad de dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n es del 80 % en los pr\u00f3ximos 12 meses, frente al 60 % de una encuesta anterior. El PIB de Alemania se reducir\u00e1 a partir de este mismo trimestre. Es probable que la producci\u00f3n econ\u00f3mica&nbsp;disminuya&nbsp;\u2018algo\u2019 en el tercer trimestre antes de una contracci\u00f3n \u2018perceptible\u2019 en los dos siguientes, ratifica el propio banco emisor alem\u00e1n, el Bundesbank. \u00abCada vez hay m\u00e1s se\u00f1ales de una recesi\u00f3n de la econom\u00eda alemana\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00bfY qu\u00e9 se espera del comportamiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola? El informe de Bloomberg excluye a nuestro pa\u00eds de un traspi\u00e9s serio, como antes lo ha hecho Goldman Sachs. Si acudimos al panel de Funcas buscando el consenso de mercado, fuente generalmente muy autorizada, apunta a un crecimiento muy d\u00e9bil en el tercer trimestre de 2022, un 0,1%, seguido de una ca\u00edda de dos d\u00e9cimas en el cuarto, siendo mayor\u00eda los panelistas que esperan un resultado negativo en dicho trimestre. Pero no olvidemos que el concepto de recesi\u00f3n, dos trimestres de PIB negativo, no es muy indicativo. Aunque la previsi\u00f3n se materialice, lo cual es dudoso, para el conjunto del a\u00f1o, el consenso en la estimaci\u00f3n media de crecimiento del PIB se sit\u00faa en el 4,2%, cercano al 4,3% que sostiene el Gobierno (\u2018en torno al 4%\u2019 en la \u00faltima versi\u00f3n), aunque rebajado hasta el 1,9 para 2023 (4,1% en 2022 y un 2,8% en 2023 para el Banco de Espa\u00f1a). Dicho lo cual, y esto es lo importante, sin considerar ca\u00edda alguna trimestral de la producci\u00f3n a lo largo de 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>El pron\u00f3stico de excluir a Espa\u00f1a de la recesi\u00f3n tiene algunos fundamentos s\u00f3lidos, aunque se encuentren flanqueados de no pocas sombras e inconsistencias. Citaremos algunos de los primeros, excluyendo expresamente las segundas.<\/p>\n\n\n\n<p>La econom\u00eda espa\u00f1ola est\u00e1 mejor preparada que en crisis anteriores y prosigue una senda de recuperaci\u00f3n en sectores de gran peso en el PIB e intensivos en mano de obra. Seg\u00fan BBVA Research, los hogares tendr\u00edan alrededor de 80.000 millones de euros invertidos en activos l\u00edquidos, que podr\u00edan mantener la pujanza del consumo privado en los pr\u00f3ximos trimestres. La utilizaci\u00f3n de los fondos de rescate europeos deber\u00e1 acelerarse en los pr\u00f3ximos trimestres, con su influencia beneficiosa sobre pymes y grandes empresas. Los aspectos positivos del reciente retoque de la reforma laboral ayudar\u00e1n a mantener el consumo, y pueden tener incidencia favorable sobre la productividad. La industria ha elevado sus ventas un 19,9% en julio y encadena 17 meses de ascensos. Los centros comerciales recuperan las ventas de antes de la pandemia. Las del sector servicios suben un 18,3% en julio y suman 17 meses al alza. Espa\u00f1a gana un 1,7% anual en el \u00edndice de competitividad respecto de los pa\u00edses de la OCDE, debido a la depreciaci\u00f3n del euro. Y m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo cual no exime a nuestro tejido productivo de un debilitamiento en el \u00e1mbito de las expectativas, el empleo y en los indicadores de confianza de consumo y producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Queda agregar una an\u00e9cdota curiosa para cerrar estas l\u00edneas. Aunque el Bar\u00f3metro del CIS de septiembre de 2022 recoge que la situaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds no marcha bien para el 69% de los encuestados, sin embargo, el 63% de los mismos opina que su propia situaci\u00f3n personal es buena o muy buena. Aunque la econom\u00eda espa\u00f1ola&nbsp;afronte&nbsp;improbables vientos adversos de recesi\u00f3n y aunque Espa\u00f1a est\u00e9 mal, los espa\u00f1oles dicen que&nbsp;ellos, van&nbsp;bien.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Art\u00edculo publicado en El Correo (26\/09\/2022) \u00bfQu\u00e9 cuentan las opiniones m\u00e1s autorizadas de la industria econ\u00f3mica en torno al fantasma de la recesi\u00f3n? 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