{"id":228,"date":"2022-09-06T10:36:00","date_gmt":"2022-09-06T10:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/preblogs.deusto.es\/viviendodeusto\/?p=228"},"modified":"2024-08-30T08:24:58","modified_gmt":"2024-08-30T08:24:58","slug":"fernando-gomez-bezares-contratar-una-hipoteca-a-tipo-fijo-o-variable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/2022\/09\/06\/fernando-gomez-bezares-contratar-una-hipoteca-a-tipo-fijo-o-variable\/","title":{"rendered":"Fernando G\u00f3mez-Bezares: \u00abContratar una hipoteca: \u00bfa tipo fijo o variable?\u00bb"},"content":{"rendered":"\n

Art\u00edculo publicado en Cinco D\u00edas (06\/09\/2022)<\/strong><\/p>\n\n\n

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Catedr\u00e1tico de Finanzas<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

Con las constantes subidas del eur\u00edbor, y su efecto en el coste de los pr\u00e9stamos hipotecarios, bastantes de nuestros conciudadanos se preguntan: \u00bfdebo contratar mi pr\u00e9stamo a tipo fijo o variable? Muchos se hacen estos d\u00edas esta pregunta, cuya respuesta interesa al ciudadano que quiere financiar una parte de la compra de su vivienda con un cr\u00e9dito hipotecario, pero tambi\u00e9n al banquero o al bancario que debe aconsejarle, a la vez que todos nos preguntamos: \u00bfc\u00f3mo va a afectar la subida de tipos de inter\u00e9s a nuestra econom\u00eda?

Comenzar\u00e9 con una an\u00e9cdota; hace bastantes a\u00f1os cog\u00ed un taxi y le ped\u00ed que me trasladara a una determinada direcci\u00f3n; el taxista sab\u00eda que esa direcci\u00f3n correspond\u00eda a una escuela de negocios y pronto provoc\u00f3 una sustanciosa conversaci\u00f3n: \u00bfusted va como alumno o como profesor?, me pregunt\u00f3; como profesor, le dije. A partir de ah\u00ed el taxista se interes\u00f3 por mi especialidad; cuando le cont\u00e9 que eran las finanzas, tras cerciorarse de que lo m\u00edo ten\u00eda que ver con los bancos, los cr\u00e9ditos y cosas as\u00ed, me coment\u00f3 que quer\u00eda pedir un pr\u00e9stamo para comprarse un piso y me formul\u00f3 sin tapujos una pregunta: \u00bflo pido a tipo fijo o variable? Mi respuesta, despu\u00e9s de darle algunas explicaciones, fue: no sabemos qu\u00e9 ser\u00e1 mejor, pero parece m\u00e1s l\u00f3gico a tipo fijo. A esta misma conclusi\u00f3n llegar\u00e9 enseguida.<\/p>\n\n\n\n

Cuando uno se endeuda a tipo variable, le puede ir bien o mal: si suben los tipos pagar\u00e1 m\u00e1s, pero si bajan pagar\u00e1 menos. En un contexto como el actual, podemos pensar que los tipos van a tender a subir; pero tampoco sabemos cu\u00e1nto van a subir ni durante cu\u00e1nto tiempo. En una hipoteca a 30 a\u00f1os, \u00bfqui\u00e9n
sabe c\u00f3mo van a evolucionar los tipos?, \u00bfcu\u00e1ntos a\u00f1os pagar\u00e9 m\u00e1s contratando a tipo fijo y cu\u00e1ntos si lo hago a variable? No sabemos c\u00f3mo nos ir\u00e1 mejor. Pero s\u00ed hay algo claro: a tipo variable corremosm\u00e1s riesgo. La teor\u00eda financiera nos viene ense\u00f1ando desde hace muchas d\u00e9cadas que somos enemigos del riesgo: las personas preferimos lo seguro a lo aleatorio; si nos toca un premio de 50 millones en una loter\u00eda, no estaremos dispuestos a jug\u00e1rnoslos a cara o cruz, a doble o nada, 100 o nada. El riesgo los financieros lo entendemos como variabilidad, como inestabilidad y, en general, preferimos la seguridad.<\/p>\n\n\n\n

En el caso que estamos analizando hay un riesgo: el Banco Central Europeo puede subir mucho los tipos y durante mucho tiempo, o al rev\u00e9s. El quid de la cuesti\u00f3n es: \u00bfqui\u00e9n va a correr el riesgo, el banco o el particular que pide el pr\u00e9stamo? Si el Banco Central Europeo sube mucho los tipos y el pr\u00e9stamo est\u00e1 a tipo fijo, al banco le cuesta m\u00e1s el dinero, y no puede repercutir ese coste en el cliente: el banco se come el marr\u00f3n; pero si est\u00e1 a tipo variable: es el cliente el que se come el marr\u00f3n.

Lo m\u00e1s l\u00f3gico es que sea el banco el que corra el riesgo dado que por su tama\u00f1o y conocimientos del tema puede soportarlo o cubrirlo mucho mejor que el particular. El cliente puede ver destrozado su presupuesto familiar ante una escalada fuerte de los tipos de inter\u00e9s si tiene el pr\u00e9stamo a tipo variable.<\/p>\n\n\n\n

Alguien podr\u00eda pensar que, si el BCE sube los tipos menos de lo previsto, eso beneficiar\u00eda al cliente a tipo variable, y es cierto, pero esa es la variabilidad que queremos evitar. No creo aconsejable para un cliente particular especular con los tipos de inter\u00e9s, aunque eso pudiera salirle bien a largo plazo. El banco, por correr el riesgo, puede a\u00f1adir un sobrecoste en el tipo fijo, que en finanzas llamamos premio por riego (risk premium). Eso es razonable, pero que corra el riesgo el que mejor lo pueda correr, que normalmente
ser\u00e1 el banco.<\/p>\n\n\n\n

La actual tendencia al alza de los tipos de inter\u00e9s, y lo que puede venir, va a tener efectos perniciosos para los que est\u00e9n endeudados o tengan que endeudarse, tambi\u00e9n va a encarecer la inversi\u00f3n. En Espa\u00f1a, adem\u00e1s, con un fuerte endeudamiento p\u00fablico, la deuda se va a encarecer. Son malas noticias, provocadas por las subidas de tipos de inter\u00e9s del BCE como medidas para controlar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El taxista con el que comenzaba este art\u00edculo me dio las gracias afectuosamente y, a pesar de mi insistencia, no quiso cobrarme la carrera. \u00a1Un detalle! Esto me recuerda que en mis viajes a Buenos Aires (antes del uso generalizado de internet) el taxista del aeropuerto me situaba, en muchas ocasiones, sobre las magnitudes econ\u00f3micas b\u00e1sicas del pa\u00eds (paro, inflaci\u00f3n, prima de riesgo, tipos de inter\u00e9s\u2026); y sol\u00edan hacerlo con precisi\u00f3n. Nunca se me ocurri\u00f3 pagarle el doble, a lo m\u00e1s tenerlo en cuenta en la propina.\u00a1Gran gremio el de los taxistas!, con el que tanto convivimos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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