{"id":3561,"date":"2023-08-30T10:14:14","date_gmt":"2023-08-30T10:14:14","guid":{"rendered":"https:\/\/preblogs.deusto.es\/viviendodeusto\/?p=3561"},"modified":"2024-08-29T11:26:07","modified_gmt":"2024-08-29T11:26:07","slug":"manfred-nolte-impuestos-sobre-ganancias-inesperadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/2023\/08\/30\/manfred-nolte-impuestos-sobre-ganancias-inesperadas\/","title":{"rendered":"Manfred Nolte: \u00abImpuestos sobre ganancias inesperadas\u00bb"},"content":{"rendered":"\n

Art\u00edculo publicado en El Correo (21\/08\/2023)<\/strong><\/p>\n\n\n

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Profesor de Deusto Business School<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n

Se denominan impuestos \u2018windfall\u2019, en terminolog\u00eda anglosajona, aquellos que se aplican a las ganancias extraordinariamente elevadas obtenidas por empresas o individuos debidas a factores de mercado infrecuentes y muy favorables. Las l\u00edneas que siguen pueden servir para advertir a los gobernantes y concienciar a los contribuyentes de las desventajas que comportan este tipo de exacciones para el tejido econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

El 26 de mayo de 2022, el entonces ministro de Hacienda del Reino Unido Rishi Sunak introdujo un impuesto adicional del 25% sobre los beneficios obtenidos de la extracci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas del Mar del Norte. Recientemente, el anuncio en Italia de un gravamen del 40% sobre el margen financiero de los bancos ha intimidado no solo al sector, sino a los inversionistas que han preferido vender masivamente sus posiciones en acciones bancarias. Aunque la primera ministra Melloni haya limitado con posterioridad de forma dr\u00e1stica la medida, el mal estaba hecho como qued\u00f3 probado por el desplome de las cotizaciones bancarias.<\/p>\n\n\n\n

En 2022, el presidente S\u00e1nchez juzg\u00f3 oportuno introducir en Espa\u00f1a nuevos impuestos temporales a las grandes corporaciones el\u00e9ctricas y a los bancos para contrarrestar el golpe de la inflaci\u00f3n. Un sector
del electorado ha aplaudido las medidas, no tanto por su pertinencia sino por creer ciegamente en su funci\u00f3n redistributiva, en cuya consecuencia las clases sociales medias y bajas no contribuir\u00e1n al grava-
men, pero s\u00ed se beneficiar\u00e1n de los nuevos fondos recaudados. Ya se sabe, cualquier gravamen es bueno mientras solo afecte al bolsillo ajeno.<\/p>\n\n\n\n

La alusi\u00f3n a los factores de equidad y redistribuci\u00f3n encierra a menudo errores de calado al ignorar algunas realidades irrefutables. El mercado es extraordinariamente permeable en la filtraci\u00f3n de todas las acciones ex\u00f3genas al mismo. Un sinf\u00edn de acciones aparentemente \u2018ajenas\u2019 tienen un efecto inducido que se traslada de forma directa o indirecta hasta la disminuci\u00f3n de la renta disponible de la ciudadan\u00eda, seg\u00fan la elasticidad del impuesto.<\/p>\n\n\n\n

En Espa\u00f1a, y atendiendo a las cifras facilitadas por Inverco, las clases medias materializan ampliamente su ahorro precaucional en fondos de inversi\u00f3n, de pensiones y similares. En consecuencia, este gravamen afecta a las clases medias por partida doble: en la ca\u00edda ya sucedida del valor burs\u00e1til de los sectores el\u00e9ctrico y bancario, y en el momento de la previsible asunci\u00f3n del coste, si este le fuera total o parcialmente trasladado. La mera noticia del impuesto destruy\u00f3 m\u00e1s riqueza burs\u00e1til que la que se pretend\u00eda redistribuir.<\/p>\n\n\n\n

Pero yendo a la discusi\u00f3n de la bondad conceptual de este tipo de impuestos, hay que advertir que no existen en una econom\u00eda de mercado, con un sistema fiscal progresivo, tal cosa como \u2018ganancias inesperadas o irrazonablemente elevadas\u2019, siempre que se sit\u00faen dentro de la ley y que se generen sin mantener una posici\u00f3n dominante de mercado. En estos casos es la Justicia o el Tribunal de defensa de la competencia el que debe tomar cartas en el asunto con la firmeza requerida.<\/p>\n\n\n\n

La revista Forbes y las organizaciones civiles Oxfam y ActionAid han estimado en un bill\u00f3n de d\u00f3lares los beneficios \u2018windfall\u2019 de 722 compa\u00f1\u00edas mundiales en 2021 y 2022, bajo el criterio de haber superado en m\u00e1s del 10% la media de resultados netos del cuatrienio 2017-2020, criterio que no se sostiene de forma razonable. No existe una metodolog\u00eda m\u00ednimamente precisa con la que estimar la circunstancia econ\u00f3mica de \u2018excepcionalidad\u2019, con lo que quedar\u00eda a la discreci\u00f3n del regulador decidir qu\u00e9 son beneficios \u2018windfall\u2019.<\/p>\n\n\n\n

Este tipo de tributos conlleva distintos inconvenientes adicionales, algunos de ellos graves. La principal objeci\u00f3n es que pueden desalentar la inversi\u00f3n. Esto podr\u00eda suceder por dos v\u00edas. En primer lugar, los impuestos citados reducen el importe de ganancias que las empresas pueden asignar a nuevas inversiones. En segundo, generan incertidumbre en el sistema tributario. Las empresas pueden, con raz\u00f3n, sospechar que el impuesto se repetir\u00e1 en el futuro. Eso puede disuadirlas de invertir en la expansi\u00f3n de su producci\u00f3n bajo la amenaza de que el gobierno reitere sus pol\u00edticas discriminatorias. Lo cual, a su vez, conlleva el riesgo para el pa\u00eds de que las empresas de implantaci\u00f3n internacional desv\u00eden sus negocios a otra localizaciones.<\/p>\n\n\n\n

En suma, este tipo de intrusi\u00f3n fiscal es peligrosa en unos momentos en que los PMIs de los pa\u00edses centrales est\u00e1n flirteando con la eventualidad de recesiones econ\u00f3micas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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