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A los informes de superficie, puntuales o de coyuntura de una econom\u00eda cabe aplicarles la moraleja de la f\u00e1bula de Christian Andersen, ‘El Rey desnudo’: no tiene porque ser verdad lo que las apariencias muestran como verdad. Aunque tambi\u00e9n entren en el programa.<\/p>\n\n\n\n
Toca mostrar hoy un flash de la coyuntura econ\u00f3mica espa\u00f1ola, en la estela de la publicaci\u00f3n el martes pasado del ‘Informe trimestral de la econom\u00eda espa\u00f1ola: marzo de 2024’, del Banco de Espa\u00f1a, documento muy aplaudido, tanto por las primicias informativas, como por la fiabilidad de la fuente.<\/p>\n\n\n\n
Empezaremos con los menores tipos de inter\u00e9s cuya inflexi\u00f3n se estima en mitad de a\u00f1o, que deber\u00edan estimular nuestra inversi\u00f3n, uno de los componentes de nuestra demanda m\u00e1s necesitados y que seg\u00fan otro escrito del Banco de Espa\u00f1a revela estar afectada por la volatilidad de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y por las dificultades para encontrar mano de obra. Sobra decir que la inversi\u00f3n de hoy es la capacidad productiva del ma\u00f1ana, para subrayar su importancia.<\/p>\n\n\n\n
Siguiendo con la demanda agregada, el consumo privado -que presenta en el primer trimestre del a\u00f1o un dinamismo notable, similar al del trimestre anterior- y las exportaciones de servicios, con un turismo en modo explosivo, muestran un buen comportamiento, de tal manera que, en 2024, el crecimiento del PIB en Espa\u00f1a podr\u00eda alcanzar el 1,9 % frente al 1,5 % contemplado en escenarios previos. A ello colabora una pol\u00edtica presupuestaria m\u00e1s laxa, a lo que se agrega la paulatina asignaci\u00f3n de los fondos del rescate europeo, plagada de interrogantes hasta la fecha.<\/p>\n\n\n\n
El incremento salarial pactado para 2024 se sit\u00faa en el 2,8%, en l\u00ednea con el ‘Acuerdo para el Empleo 2023-2025’, aunque los costes laborales presentan ritmos de avance m\u00e1s elevados, y los m\u00e1rgenes empresariales recuperan niveles cercanos a los observados antes de la pandemia, aunque muy diferenciados seg\u00fan sectores.<\/p>\n\n\n\n
Dos reflexiones ensombrecen el contenido de la coyuntura a marzo 2024. Por un lado, el escaso avance de nuestra productividad que contin\u00faa poniendo el peso de nuestro crecimiento en la mera cantidad de nuevos recursos utilizados -en particular la inmigraci\u00f3n de mano de obra poco cualificada, pero muy necesaria para atender las demandas de sectores de escaso valor a\u00f1adido como el turismo y la construcci\u00f3n-, as\u00ed como en el incremento de la deuda, que aunque contenida en su porcentaje
sobre el PIB, representa para el ejercicio 2024 una carga financiera de alrededor de los 35.000 millones de euros. De hecho, el Banco central se distancia del d\u00e9ficit fiscal del 3% previsto por el Gobierno para situarlo en el 3,5% (3,8% en 2023).<\/p>\n\n\n\n
La segunda sombra alcanza a la pauta de nuestro invariable paro estructural, incapaz seg\u00fan el Banco de Espa\u00f1a de cruzar a la baja el umbral del 11% en los tres pr\u00f3ximos a\u00f1os y muy a pesar de que las altas en la seguridad social hayan descrito una trayectoria brillante en los \u00faltimos 18 meses, alcanzando los 20,7 millones de afiliados medios por primera vez en su historia. El crecimiento de la poblaci\u00f3n activa, que constituye el denominador del ratio, juega un papel limitativo en el mismo: el 11,6% con 2,7 millones de desempleados a febrero. El dinamismo decreciente que se augura a la creaci\u00f3n de empleo se fundamenta en buena medida en el efecto del llamado ‘atesoramiento del empleo’, abiertamente criticado por el Banco de Espa\u00f1a, que consiste en el reciente acaparamiento de trabajadores realizado por las empresas en el mercado de trabajo de cara a una posible recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, con la consecuencia de una p\u00e9rdida de productividad derivada del mantenimiento inactivo de recursos humanos. Con el referido colch\u00f3n, el Banco de Espa\u00f1a estima que el paro apenas disminuir\u00e1 un 0,5% en los tres pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
La reciente publicaci\u00f3n de los datos del IPC es positiva pero agridulce. El \u00edndice se ralentiza, pero no decrece, sino que crece menos y no es pensable que regrese a los datos base anteriores a 2020. El Banco de Espa\u00f1a cifra la inflaci\u00f3n para 2024 en un 2,7% y de un 2,2% para la subyacente.<\/p>\n\n\n\n
Navegamos, pero en la regata global persisten los obst\u00e1culos cr\u00f3nicos de nuestra econom\u00eda, en los que no es momento de insistir aqu\u00ed. La foto est\u00e1tica reflejar\u00eda una coyuntura aceptable.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El \u00faltimo informe del Banco de Espa\u00f1a destaca el buen comportamiento de la econom\u00eda pero recuerda nuestros problemas en lo referido a la productividad y el paro estructural Art\u00edculo publicado en El Correo (18\/03\/2024) A los informes de superficie, puntuales o de coyuntura de una econom\u00eda cabe aplicarles la moraleja de la f\u00e1bula de Christian […]<\/p>\n","protected":false},"author":515,"featured_media":221,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_genesis_hide_title":false,"_genesis_hide_breadcrumbs":false,"_genesis_hide_singular_image":false,"_genesis_hide_footer_widgets":false,"_genesis_custom_body_class":"","_genesis_custom_post_class":"","_genesis_layout":"","footnotes":""},"categories":[37,11],"tags":[88],"class_list":{"0":"post-4942","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-opinion","8":"category-voces-expertas","9":"tag-manfred-nolte","10":"entry"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4942","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/users\/515"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4942"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4942\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4943,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4942\/revisions\/4943"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/media\/221"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4942"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4942"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4942"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}