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A lea iacta est’, la suerte est\u00e1 echada. Con estas palabras, pronunciadas por Julio C\u00e9sar al cruzar el Rubic\u00f3n en el a\u00f1o 49 a.C., comenzaba una marcha imparable hacia la confrontaci\u00f3n con Roma. Dos milenios m\u00e1s tarde, otro C\u00e9sar ha decidido cruzar las fronteras de la cordura econ\u00f3mica. El presidente Donald Trump, investido de una ret\u00f3rica circense ha impuesto ‘urbi et orbi’ una tabla universal de aranceles, seg\u00fan \u00e9l como mero ejercicio de justicia comercial. Con esta proclamaci\u00f3n Trump no juega solamente una partida de p\u00f3quer con China, M\u00e9xico o el resto de los jugadores, sino que provoca una alteraci\u00f3n draconiana de la geopol\u00edtica mundial.<\/p>\n\n\n\n
Para determinar el porcentaje del arancel aplicado, se divide el valor del d\u00e9ficit bilateral entre el volumen total de importaciones con procedencia del pa\u00eds en cuesti\u00f3n, con una penalizaci\u00f3n adicional del 50%. Quien no cause d\u00e9ficit soportar\u00e1, con todo, un arancel fijo del 10%, no negociable. Las estimaciones iniciales indican que estas medidas elevar\u00e1n la tarifa media ponderada desde el 2,5% al cierre de 2024 hasta el entorno del 22%.<\/p>\n\n\n\n
Como recuerda Paul Krugman, fue Estados Unidos el que dise\u00f1\u00f3 el moderno sistema de comercio internacional, fruto del ‘Reciprocal Trade Agreements Act’ de 1934. Ese sistema redujo los aranceles de forma sostenida durante d\u00e9cadas, desde el 20% en 1932 al entorno del 2% en 2002, y as\u00ed hasta nuestros d\u00edas. La ofensiva de Trump supone el mayor salto arancelario desde 1900 y un golpe directo al orden econ\u00f3mico liberal que Estados Unidos ayud\u00f3 a construir.<\/p>\n\n\n\n
En general y desde su investidura, las actuaciones del oligarca invitan al pesimismo. Los indicadores de confianza de la econom\u00eda estadounidense se han desplomado. El deterioro es particularmente acusado entre los consumidores y en el sentimiento de las grandes empresas, al tiempo que las expectativas de inflaci\u00f3n a corto plazo han repuntado de forma notable. Todo apunta a una ralentizaci\u00f3n del consumo y de la inversi\u00f3n empresarial, aunque por ahora lejos de una recesi\u00f3n. Las reacciones inmediatas, las ca\u00eddas burs\u00e1tiles, los vaivenes en el d\u00f3lar y las tensiones diplom\u00e1ticas representan tan solo los nubarrones de una tormenta. Habr\u00e1 que dar tiempo al probable regateo multilateral de los tipos arancelarios y a la disposici\u00f3n final de las fichas pol\u00edticas en el tablero.<\/p>\n\n\n\n
Pero, quiz\u00e1s, el verdadero n\u00facleo de la ofensiva puede no situarse en la guerra arancelaria, sino en una ambici\u00f3n mayor, por el momento hibernada en los aposentos de la Casa Blanca. La guerra decretada tendr\u00eda un objetivo final: debilitar estructuralmente el precio del d\u00f3lar. En opini\u00f3n de algunos asesores del magnate, el d\u00f3lar est\u00e1 sobrevalorado en un 25% debido al doble efecto de su papel como moneda vehicular y moneda de reserva mundial, una distorsi\u00f3n que, siguiendo la vieja paradoja de Triffin, obliga a Estados Unidos a convivir con un d\u00e9ficit externo permanente. Se tratar\u00eda de corregir esa anomal\u00eda cong\u00e9nita y, con ello, impulsar el equilibrio de la balanza de pagos y sus m\u00faltiples, presuntas, bondades. Pero el camino no es de rosas. En un sistema de tipos flotantes, sin paridades ni patr\u00f3n oro, la devaluaci\u00f3n ‘jur\u00eddica’ no est\u00e1 en manos del Ejecutivo. Solo cabe, en consecuencia, aspirar a una ‘desvalorizaci\u00f3n’ inducida por la diplomacia.<\/p>\n\n\n\n
Stefen Miran, uno de los cerebros de Trump, plantea una estrategia inspirada en el Acuerdo Plaza de 1985. Una reedici\u00f3n concertada entre grandes econom\u00edas para debilitar el d\u00f3lar mediante pol\u00edticas monetarias, relajaci\u00f3n fiscal y las convenientes intervenciones cambiarias coordinadas. Se tratar\u00eda de una negociaci\u00f3n global, un posible ‘Acuerdo de Mar-a-Lago’, el resort de Trump en Florida, que exigir\u00eda a los poseedores internacionales de d\u00f3lares de reserva, transformar deuda a corto plazo en bonos perpetuos, liberando as\u00ed margen para pol\u00edticas fiscales dom\u00e9sticas laxas sin afectar a la credibilidad del d\u00f3lar. Una raz\u00f3n, no menor, que tacha a la propuesta de ut\u00f3pica, reside en que nadie se sumar\u00eda en estos momentos a un pacto estrat\u00e9gico con un amn\u00e9sico de conveniencia capaz de ignorarlo al mes siguiente de su firma.<\/p>\n\n\n\n
Volviendo a la tormenta arancelaria: en una guerra comercial nadie gana, todos pierden. Pero Donald Trump, parapetado tras sus 70 millones de votantes, ha perdido el sentido de la verdad y la moderaci\u00f3n. De momento, roto el modelo econ\u00f3mico librecambista, el mundo vive momentos de expectaci\u00f3n contenida, rayando en lo alarmante.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La ofensiva supone el mayor salto arancelario desde 1900 y un golpe directo al orden econ\u00f3mico liberal que Estados Unidos ayud\u00f3 a construir Art\u00edculo publicado en El Correo (07\/04\/2025) A lea iacta est’, la suerte est\u00e1 echada. Con estas palabras, pronunciadas por Julio C\u00e9sar al cruzar el Rubic\u00f3n en el a\u00f1o 49 a.C., comenzaba una […]<\/p>\n","protected":false},"author":515,"featured_media":221,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_genesis_hide_title":false,"_genesis_hide_breadcrumbs":false,"_genesis_hide_singular_image":false,"_genesis_hide_footer_widgets":false,"_genesis_custom_body_class":"","_genesis_custom_post_class":"","_genesis_layout":"","footnotes":""},"categories":[37,11],"tags":[88],"class_list":{"0":"post-8825","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-opinion","8":"category-voces-expertas","9":"tag-manfred-nolte","10":"entry"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/users\/515"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8825"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8825\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8826,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8825\/revisions\/8826"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/media\/221"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}