{"id":9081,"date":"2025-05-14T13:47:08","date_gmt":"2025-05-14T13:47:08","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/?p=9081"},"modified":"2025-05-14T13:49:56","modified_gmt":"2025-05-14T13:49:56","slug":"fernando-gomez-bezares-regulacion-y-competitividad-en-una-economia-sostenible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.deusto.es\/viviendodeusto\/2025\/05\/14\/fernando-gomez-bezares-regulacion-y-competitividad-en-una-economia-sostenible\/","title":{"rendered":"Fernando G\u00f3mez-Bezares: \u00abRegulaci\u00f3n y competitividad en una econom\u00eda sostenible\u00bb"},"content":{"rendered":"\n

Art\u00edculo publicado en ABC (13\/05\/2025)<\/strong><\/p>\n\n\n

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Catedr\u00e1tico de Finanzas<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Nos movemos en tiempos convulsos en la econom\u00eda: hablamos de aranceles, competitividad, nacionalismo, desigualdad\u2026 Resulta claro que la regulaci\u00f3n es necesaria (las experiencias de desregulaci\u00f3n traen malos recuerdos), y sin regulaci\u00f3n nos llenar\u00edamos de monopolios u oligopolios, abusos sobre los consumidores o los trabajadores, injusticias sociales, etc. Pero la excesiva regulaci\u00f3n tambi\u00e9n tiene sus problemas<\/strong>: los mercados regulados en demas\u00eda son menos eficientes y la burocracia que se crea es enormemente costosa para el regulador y para las empresas, afectando a la competitividad.<\/p>\n\n\n\n

Todos pensamos que es necesario regular el ejercicio de la medicina, y que debe haber un control del que act\u00faa como m\u00e9dico (por lo menos que est\u00e9 titulado), pero un exceso de regulaci\u00f3n y de burocracia podr\u00eda acabar con el ejercicio privado de la medicina, al hacerla poco competitiva. Es tarea del Estado conseguir el equilibrio.<\/p>\n\n\n\n

En los \u00faltimos tiempos se est\u00e1 hablando mucho de competitividad en la Uni\u00f3n Europea (UE), \u00bfnos hemos pasado en la regulaci\u00f3n?, \u00bfdebemos disminuirla para ser m\u00e1s competitivos? Tal vez s\u00ed.<\/p>\n\n\n\n

Me gustar\u00eda tratar estos temas desde la perspectiva del reporting de sostenibilidad. Ante la aspiraci\u00f3n, bastante generalizada, a una econom\u00eda m\u00e1s sostenible resulta fundamental una informaci\u00f3n p\u00fablica de calidad<\/strong>\u00a0sobre lo sostenibles que son nuestras empresas: esto guiar\u00e1 a los inversores, a los clientes o a los empleados que desean colaborar con empresas sostenibles.<\/p>\n\n\n\n

En efecto, una pol\u00edtica de transparencia en materia de sostenibilidad por parte de las empresas har\u00e1 que muchos inversores busquen las que son m\u00e1s sostenibles para formar parte de sus carteras, esas ser\u00e1n las preferidas por los bancos para sus pr\u00e9stamos o clientes y empleados se identificar\u00e1n m\u00e1s f\u00e1cilmente con ellas. Pero una informaci\u00f3n amplia y de calidad tiene su coste, lo que est\u00e1 llevando a la UE a planear simplificarla<\/strong>. Tambi\u00e9n los hay que van m\u00e1s lejos y plantean que el deber fiduciario obliga a los gestores a buscar solo las inversiones m\u00e1s rentables, sin fijarse en otros criterios como, por ejemplo, los sociales o ambientales; pero creo que aqu\u00ed hay poco recorrido cuando una amplia literatura defiende que las inversiones sostenibles son tan o m\u00e1s rentables que las convencionales.<\/p>\n\n\n\n

Hay muchos que atacan a la sostenibilidad diciendo que lastra la competitividad, incurriendo las empresas en distintos costes evitables. Aun siguiendo este razonamiento, habr\u00eda que poner en la balanza las mejoras en reputaci\u00f3n, en innovaci\u00f3n o en fidelizaci\u00f3n de sus grupos de inter\u00e9s. Soy de los que opinan que el resultado, a largo plazo,<\/strong> es positivo para las empresas sostenibles.<\/p>\n\n\n\n

En todo esto se ha producido una politizaci\u00f3n, parece que las derechas estar\u00edan en contra de las pol\u00edticas ASG<\/strong> (ambientales, sociales y de buen gobierno) en las empresas y las izquierdas de acuerdo. No creo que sea as\u00ed. Lo que puede haber es una mayor sensibilidad por algunos temas de unos y otros, o diferencias en lo que se considera el ritmo adecuado de implantaci\u00f3n. En la UE hoy se discute con inter\u00e9s sobre todo esto: parece que se va a ralentizar el ritmo de implantaci\u00f3n de determinadas normativas y que se va a reflexionar sobre otras.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n se discute sobre las pol\u00edticas de exclusi\u00f3n<\/strong> (tipos de empresas que no pueden formar parte de las carteras sostenibles). Es dif\u00edcil mantener consensos sobre estos temas. Por ejemplo, \u00bftiene sentido en Europa mantener la exclusi\u00f3n sobre empresas de armamento, a la vez que planteamos un rearme?<\/p>\n\n\n\n

Aunque el sistema no est\u00e9 exento de cr\u00edticas, la informaci\u00f3n financiera que nos proporciona la contabilidad alcanza bastante consenso. No estamos tan de acuerdo sobre el alcance o el formato del reporting de sostenibilidad.<\/strong> El balance y la cuenta de resultados que derivan del proceso contable nos permiten conocer, dedicando poco tiempo y esfuerzo, la situaci\u00f3n financiera y econ\u00f3mica de la empresa; no tenemos todav\u00eda nada similar en la informaci\u00f3n no financiera. Los informes de sostenibilidad son largos y precisan dedicaci\u00f3n y conocimiento por parte del lector interesado en su an\u00e1lisis: queda un amplio margen de mejora para conseguir que la informaci\u00f3n no financiera llegue de forma m\u00e1s sencilla a los usuarios. Es cierto que hay abundantes investigadores trabajando en este tema, pero todav\u00eda nos falta hasta llegar al resultado apetecido. Llegados a este punto me gusta recordar que llevamos, por lo menos desde el siglo XV, con el sistema contable de partida doble, y los siglos XX y XXI han sido prol\u00edficos en su regulaci\u00f3n:<\/strong> necesitar\u00e1 su tiempo tambi\u00e9n la informaci\u00f3n sobre sostenibilidad.<\/p>\n\n\n\n

Con todo, hay bastantes que pensamos que en este momento cierta simplificaci\u00f3n y reflexi\u00f3n sobre la normativa es buena, en general, en la UE.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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